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    大幅调整后,医药板块各细分领域表现不一

    2019年03月11日 14:58:45来源:中国制药网点击量:40754

    赛多利斯

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      【中国制药网 医药股市】机构人士指出,医药板块经过之前的大幅调整,市场对政策负面预期已经基本释放完全,行业已进入估值修复阶段,医保外资金、非药、医保偏好及业绩估值性价比优势标的价值已经凸显。各细分板块表现各不相同。

      从盘面上看,细胞免疫治疗、基因测序、医疗器械服务、中药、生物制品、生物医药等医药产业链板块表现强势。疫苗方面,专家表示,从疫苗的发展规律来看,投资机会主要来自于三个方面。

      第一,新品种疫苗的上市;第二,联苗的使用;第三,重要的疫苗产品升级,而且适用人群的数量、年龄等也会直接影响产品的潜在市场大小。

      生物医药方面,生物医药板块相对滞涨。2018年下半年生物医药板块频繁飞出“黑天鹅”,加上受政策持续偏紧和市场大环境的影响,整个板块呈现泥沙俱下的走势,很多基本面预期稳定的上市公司股价也经历了一段深幅的调整。

      目前,有关生物医药行业的政策频频出台,例如,2月22日,为鼓励罕见病制药产业发展,降低患者用药成本,财政部发布关于罕见病药品增值税政策的通知,自2019年3月1日起,对进口罕见病药品,减按3%征收进口环节增值税。

      另外,有关部门负责人也表示,2019年要全力做好药品供应保障,推动疫苗行业的重组整合。

      除此之外,3月2日,证监会正式发布了科创板《注册管理办法》和《持续监管办法》,上交所发布了6项配套业务规则。科创板对标纳斯达克和港交所,不以盈利为指标,定位关键核心技术以及科技创新能力,对生物医药行业影响较大。

      不仅如此,这项政策也将鼓励暂无盈利的创新药品、器械、医疗技术研发型企业的发展和壮大,以资本市场培育初创型科技创新企业,促进我国医药产业科技成果的转化。

      业内也给出了2019年的三种估值修复可能性,第一,创新药从事件驱动到业绩兑现。创新药股票投资价值发现——事件驱动——业绩兑换三个阶段。

      经历了2017年10月两办顶层政策驱动的价值发现阶段,2018年随申报、获批进展进入事件驱动阶段,预计2019年随新药密集上市后的商品化进程进入业绩兑现阶段。

      第二,转型公司具备清晰成长路径的验证性提升。转型公司都是原来各自细分领域的领军企业,已经布局后续产品线,且剧本转型的物质基础和大部分能力,需要1~2年的验证期。

      第三,具备消费属性的制造业和服务业,由于和政策相关性较小,认为制药业绩不低于预期,其“确定性”溢价将被进一步强化。

      证券公司表示,在医药板块方面,坚定看好“创新+升级”的主线,包括四个方向:第一,创新产业链:创新药+CRO政策受益明显;第二,健康需求升级:控费免疫且受益消费能力提升;第三,医疗器械:医技科室地位提升,国产企业崭露头角;第四,药店:产业链地位、终端价值提升,市场进一步集中。
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